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政治博弈助长美政府违约风险,美联储将如何应对?

外汇天眼 2021-10-12

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摘要:财经(上海,编辑黄君芝)讯,近年来,“债务上限”问题已经成为美国国会两党政治博弈的重要筹码。美国经济增长和资本市场不仅受到严重影响,其溢出效应也在美债、美元和金融市场蔓延至全球,对全球经济复苏和金融市场造成威胁。

  财经(上海,编辑黄君芝)讯,近年来,“债务上限”问题已经成为美国国会两党政治博弈的重要筹码。美国经济增长和资本市场不仅受到严重影响,其溢出效应也在美债、美元和金融市场蔓延至全球,对全球经济复苏和金融市场造成威胁。

  最近几天,随着美国国会参议院共和党领袖麦康奈尔最新一次“不合作”表态,联邦政府债务违约风险再次让市场担忧。在上个月,美国财政部长JanetYellen就警告说,如果债务上限的争论不能得到解决,那么将会出现“灾难”。

  牛津经济研究机构美国首席经济学家GregoryDaco在最近的一份报告中指出,如果财政部不能借债,美国经济很快就会陷入衰退,大量工作将会消失。奥巴马表示,1月6日的国会大厦骚乱使美国的国际地位受到了损害,如果再有这样的事情也会受到质疑。

  鉴于这种情况,经济学家普遍认为,如果国会不能提高债务限额,政府无力支付所有账单,美联储决不会坐视不理。虽然达科指出,美联储的行动基本上只是权宜之计,治标不治本。

  Fed观察家们正在重温美联储2013年10月召开的一次联储局会议记录,这是Fed官员关于这个主题的最后一次公开讨论。那时,美国政府曾一度陷入停摆,原因是国会不通过拨款议案。

  一家市场调查公司CornerstoneMacro全球政策主管,美联储前职员RobertPerli表示,美联储有以下几个选择:能够遏制外溢效应、防止金融环境的过度紧缩,尽管这些想法并不明智。

  第一,美联储可以延长每月1200亿美元的资产购买计划。Perli表示,“这是很明显的一件事。联邦储备局也会通过应急窗口贷款给银行。其他的工具则是利用它的新的长期回购安排,或者反向回购计划,来保证整个市场的稳定性。

  第二,根据2013年10月的电话会议记录,Fed也可以通过在公开市场购买违约的美国公债,并出售美联储所持的美国国债来应对金融市场潜在风险。

  虽然Powell认为这些措施是“可恶的”,而其他一些人则认为这是不可取的,但是他和现任财长耶伦都没有排除这样做的可能。那时,他在电话会议上表示,虽然从经济学原理上看是对的,但是不到万不得已不会采取这些措施。

  Perli还表示,在众多选择中,美联储绝对无法触及的一件事就是,为财政部提供其正常运转所需要的资金。这可能绕开债务上限,但也可以绕开国会,而联邦储备实际上就是一个财政当局。

  Daco表示,“这将对通胀动态、央行独立性和债务可持续性造成令人担忧的影响。你们正走进新兴市场世界。“空头支票”会导致货币贬值,加速通货膨胀,而拍卖的失败则会导致债务的挤兑。而美元亦有可能暴跌。

  麦康奈尔8日致信总统拜登,表示共和党不会再帮助民主党提高联邦政府债务限额,而民主党则只能使用预算调节程序单独解决债务上限。

  此前一天,美国参议院以民主方式通过了一项短期上调联邦政府债务上限的议案,并将债务上限临时提高到大约4800亿美元,以确保财政部能够在12月3日之前完成支付义务。之后,部分共和党参议员公开批评麦康奈尔“太快”地提高联邦政府债务限额,称拜登政府推动的大规模财政扩张会损害美国经济。



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