在星期一(10月18日)亚市盘初，新西兰公布的9月CPI数据比去年同期增长4.9%，大大高于预期的4.1%,8月为3.1%。十年来最高的通胀率令新西兰联储提高利率预期，提振纽元.纽元一度一度突破200日均线0.7102，推高一个月高位至0.7105，涨幅约0.47%，目前交投于0.7091附近，投资者需密切关注突破200日均线。

这周(10月18日-10月24日当周)将包括多项重磅经济数据，特别是中国第三季度GDP数据，9月份美国工业产出月率、英国、欧元区、加拿大和日本9月CPI和美国、欧元区10月份MarkitPMI等重量级经济数据。另外，还要关注澳洲联储货币政策会议，美联储经济状况褐皮书，以及英国中央银行行长贝利和美联储官员的讲话。

我国将于星期一(10月18日)公布第三季度国内生产总值，目前市场预计第三季度国内生产总值将达到10.1%。全国统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖将在北京时间10:00介绍2021年前三季度国民经济运行情况，和记者提问。就风险事件而言，一方面要注意美联储金融监管副主席夸尔斯关于金融稳定的讨论；另一方面，要注意英国和加拿大中央银行官员的言论，三大央行官员或将密切关注市场的通胀。

《澳洲联储货币政策会议》方面，尽管正在逐步缩减购债规模，但分析师预计澳洲联储将在2023年前不会升息，澳洲联储希望通胀能稳定在2.0%-3.0%的目标范围。联邦储备委员会主席Debell上周四表示，澳洲并未看到美国或英国出现的工资和通货膨胀压力。

其它中央银行方面，星期三的英国9月份通胀数据将是该地区最受关注的报告之一，预期通胀为3.2%。最近几周，投资者都在赌英国央行即将收紧货币政策。与此同时，欧洲央行决策者在未来几天内对经济刺激方案的前景发表看法的最后一段时间将会到来。投资人应该密切关注欧洲央行官员的讲话。联邦储备委员会星期四将发布一份褐皮书，以了解整个美国的商业状况。

一周市场热点。

①中国第三季度国内生产总值星期一(10月18日)，国务院新闻办举行新闻发布会，介绍2021年前三季度国民经济运行情况，美联储金融监管副主席夸尔斯参与金融稳定讨论。

②美国9月营建许可证数据、美国9月新屋开工年度数据、澳洲联储货币政策会议记录，英国中央银行总裁贝利、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、费城联储主席哈克和旧金山联储主席戴利也将分别发表讲话。

③星期三(10月20日)英国9月CPI和PPI数据、欧元区和加拿大CPI数据、FOMC投票结果、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话、美联储理事沃勒就经济前景发表讲话。

④星期四(10月21日)欧元区10月消费者信心指数、2021年FOMC投票委员会Bostike和Evens发表讲话、2021年FOMC票委，洛杉矶联储主席Daley出席联储银行联合举办的在线座谈会，Fed发布褐皮书，NYMEX纽约原油期货受11月移仓换月影响，十月二十一日凌晨两点半结束场内交易，下午五点结束电子盘的最后交易。

⑤日本和欧元区9月CPI数据(10月22日)、法国、德国、英国、美国和欧元区10月份Markit制造业PMI数据、英国和欧元区9月CPI数据，2020年FOMC票委，旧金山联储主席戴利参加了由美国企业协会(AEI)组织的关于气候变化风险的对话活动。

星期一开始交易。

上星期回顾

【欧洲中央银行首席经济学家连恩：欧洲央行正处于重新调整模式，收缩条款远远达不到要求，而欧洲央行关于削减债务的讨论应该在规模上有所调整。

(一)提醒人们要做好准备，要像以前所认为的“显然更早地”加息，这两名官员已经采取了行动，加强英国即将提高利率的信号。

[美联储会议记录公布潜在QE时限的会议纪要：FOMC有可能在2021年11月中期或12月中期启动Taper程序，到2022年年中后期，逐步的Taper进程可能会在2022年年中后期结束。一些美联储官员认为，购买债券的行为加剧了金融风险。一些参加者表示，有可能在明年年底之前开始上调目标利率。联邦储备局工作人员提高了美国的通货膨胀预期，仍然认为通货膨胀上升是暂时现象。部分参加者认为，2022年的通货膨胀有可能继续上升，并且有上升的风险。

数据显示，9月美国CPI同比增长5.4%，超出了市场预期5.3%，连续5个月同比增长超过5%，是2008年7月以来的最高点。扣除波动性较大的食品和能源价格后，9月核心CPI涨幅放缓，同比增长4%，符合预期。对美国9月份CPI涨幅超过预期的分析，凸显了经济中持续存在的通货膨胀压力。运输挑战、原材料短缺、大宗商品价格高涨和工资上涨等因素共同推动了生产者成本上升。很多生产者正在把这些成本转嫁到消费者身上，导致通货膨胀的持续时间比很多经济学家最初的预期要长。

【EIA调高明年油价预期】美国能源信息署(EIA)：预计2021年WTI原油价格将达到每桶68.48美元(此前预计为65.69美元)，预计2022年将达到68.24美元(此前预计为62.37美元/桶)。布伦原油的2021年预期价格为每桶71.38美元(此前料为每桶68.61美元)，预计2022年将达到每桶71.91美元(此前预计为66.04美元)。

【FedHuck：预期通胀率2021年为4%，明年为“略高于”2%;Fed将很快开始削减其月度资产购买规模，并预期在2022年底或2023年初前不会升息，除非通胀情况有明显改变]，否则美联储不会上调利率。

【欧盟领导人或通过紧急措施应对能源危机】欧盟领导人本周迫不及待地批准成员国采取紧急措施，以缓解当前这场前所未有的能源危机。据国外媒体了解到的一份声明草稿显示，欧盟各国政府首脑可能允许欧盟成员国和欧盟委员会“充分利用”上星期三发布的工具包，为家庭和企业提供短期救助。在十月二十二日举行的欧盟峰会上，能源危机将成为重要议题。在这份声明中，各国领导人还将要求研究中期和长期措施，“缓解过度的价格波动”，提高欧盟能源弹性，确保向绿色经济成功过渡。本周五，欧盟各成员国的代表讨论了该公报，并可能在政府首脑通过之前进行调整。上个星期由欧盟委员会提出的工具包包括减税和政府对企业的支持。

【PPI同比增幅创历史新高10%，专家预期四季度CPI-PPI剪刀差将双向收缩】10月14日，国家统计局最新数据显示，在受猪肉价格持续下跌主要影响的同时，工业生产者出厂价格指数(PPI)同比增长超过10%，达到有纪录以来的最高纪录，国家居民消费价格指数(CPI)和PPI剪刀差不断扩大，也创造了新的记录。投资者认为，短期内大宗商品价格或将继续高位运行，而下游需求面临进一步回落的隐忧。而且，鉴于保供稳价政策将对煤炭及高耗能产品价格起到一定的缓冲作用，PPI向CPI的传导以及基数因素等，四季度CPI-PPI剪刀差有望双向收窄。（证券时报）

【随着美债收益率上升，利率掉期暗示美联储明年6月加息概率将达到50%)美国利率交易员预计美联储明年6月升息25个基点的概率升至50%。利息掉期显示，市场预计美联储将在明年6月的会议上升息12个基点。九月份加息的机率是百分之百，不迟于2023年2月第二次加息。同时，2年期美国国债收益率星期五一度上涨4个基点，这是2020年3月以来第一次超过0.40%。在欧洲美元期货交易中，利率一度上升了10个基点，这也反映了人们对美联储提高利率的预期。

全面回顾了世界主要市场情况。

由于企业盈利强劲以及零售销售出人意料地增加，美国股市出现了7月以来最大周涨幅，这也提振了那些更有可能从经济反弹中获益的公司股价。密歇根大学10月初消费者信心为十年来的倒数第二位，但这对股票市场并无影响。零售业，银行，工业板块带动标普500指数上涨。

InstantAdvisorAlliance首席投资官ChrisZaccarelli表示，我们认为做多股交易是最佳选择，金融业、工业、能源、原材料等周期股有望进一步走高，公用事业和消费类板块将受到利率和通货膨胀的抑制。

有原油的贵重金属。

黄金价格上周五大幅下挫，现货黄金一度跌逾30美元，刷新近二日低点至1764.92美元/盎司，因美债收益率反弹、美国9月零售销售意外上升，削弱了黄金的避险吸引力。

BlueLineFutures的首席市场分析师PhillipStreble称，黄金面临诸多不利因素。真实利率在上涨，股票价格上涨，比特币上涨。

九月份美国零售额意外上升，提振股市，带动黄金价格进一步下跌。自上周四触及的逾一周低位后，美国10年期美债收益率回升，提振持有黄金的机会成本。

自2018年以来，布伦特原油期货周五首次突破每桶85美元，成为全球能源危机的最新里程碑；美国原油期货连续第八周上扬，创下2015年以来最长的一周连涨纪录。

由于天然气和煤的短缺，电力市场对石油产品的需求增加，以及库存的减少：在美国最大的仓库库欣，上周库存与往年同期不同；随着经济复苏，美国宣布将允许全面接种新冠疫苗的外国旅客进入美国，进一步显示需求将会增强。

PriceFuturesGroupInc资深市场分析师PhilFlynn说，在冬季来临时，出现更多全球能源供应紧张迹象，对油价形成支撑。

外汇

由于上月美国零售额出乎意料地增加，公司收益强劲，提振了风险偏好，美元连续下跌。日圆领跌，亚洲股市上扬，抑制了避险需求，还有消息说，日本央行或将考虑调低经济增长和通胀预期。英镑的表现是G-10货币的最佳表现。

在零售数据公布后，美元指数应声上涨，但随后下跌，美元下跌0.04%，至93.94；上周前美元连续五周上涨，但上周美元虽跌0.19%，上星期二触及一年高点94.56。10年期美债收益率上升6个基点至1.57%，止于连续三日下跌。

美国9月份零售额出人意料地强劲，亦提振信心。上个月的零售额比前一个月上升了0.7%，部分是由于价格上涨，预计销售额将下降0.2%。

BKAssetManagement外汇策略部门的总经理BorisSchlossberg表示，风险偏好现在依然非常非常强劲。尽管市场感觉更乐观，但此举提振了英镑、欧元和澳元等高风险货币。

Bannockburn的MarcChandler在一份报告中表示，尽管总体情绪看多，但“我认为，市场已消化了许多对美元有利的因素，并预期美联储收紧政策的动力有些过分了。

美元兑美元上涨0.03%，至1.1601；美元兑日圆升至三年高点，但缩小了稍早的部分涨幅，美元兑日圆尾盘报114.22，涨0.48%，受风险情绪上涨影响，包括亚洲市场在内的风险情绪反弹。自2020年6月以来，欧元兑日圆连续七天上涨，创下历史新高。

英国对美元上涨0.56%，至1.3750，此前曾创下9月17日以来最高的1.3773；加拿大皇家银行的AdamCole写道，英镑趋势从利率周期中脱离出来，这表明，要么是短期的周期性压力，要么是市场试图告诉我们英国的长期通胀前景，或者它们可以利用国际资金，无论如何，我们认为中期英镑仍有下跌空间。

在获利了结之际，加元收复之前的升势，令加元一度上扬0.2%，至1.2397；但WTI原油价格维持在每桶80美元之上，这一货币对已连续第四周下跌。

有风险的货币澳元兑美元上涨0.08%，至0.7422，此前一度攀升至0.7439；纽元兑美元上扬0.43%，至0.7066，BDSwiss公司的MarshallGittler写道，尽管市场已经提高了人们对新西兰联储政策正常化的预期，但是，如果通货膨胀的进一步上升，可能进一步推高这些预期，从而提振纽元。

国际性金融信息

【Kitco：华尔街分析家对黄金走势存在分歧】

据Kitco网站调查，由于上周黄金未能有效突破1800美元水平，华尔街分析师对金价走势存在分歧，而普通投资者依然看涨。参加调查的13位华尔街分析师中，有5人看涨，5人看跌，3人持中性观点，几乎持平。1425位普通投资者参加了此次调查，其中68%看好，19%看跌，13%持中性观点。上个星期也是六月中旬以来受访人数最多的一个星期。

【分析人士：有两个主要因素推动美股反弹但仍然面临主要风险】

根据市场分析人士JacobSonenshine的说法，美国股市持续上涨。然而，仍然存在一些重大风险。十月四日结束时，标普500指数已经从九月二日创纪录的高点下跌了5.2%。由于供应链限制和薪酬上升影响了公司达到销售预期、降低利润的能力，同时也降低了盈利预测。分析人士当时降低了盈利预测。公债收益率飙升，因为FED大体上证实它将很快减少债券购买量。债市上的资金流入减少，抑制了债券价格，提高了收益，从而使公司未来利润缩水。

【美9月份零售业超预期强势、鲍威尔“通胀暂时论”崩溃】

保尔“通胀暂时论”土崩瓦解，加息预期越来越早。最近美国高通胀已由与疫情直接有关的耐用品逐渐蔓延，飞机票逐渐向食品、租金等扩散，因此美高通货膨胀初步具备了广泛性，鲍威尔的“通胀暂时论”实际上已经土崩瓦解；

此外，近期发布的9月FOMC会议记录，美联储主要从两个方面进行了就业短缺和供应链瓶颈分析，也证实通胀的持续性超过预期。Taper时间表很清楚，市场升息的预期持续发酵。记录清楚表明，减少购债的步调是100亿美元的月度国库券和50亿美元的MBS，并提到Taper将于十一月中旬或十二月中旬开始，22年内正式结束Taper业务；

同时，市场对加息的预期继续升温，22年9月的会议上宣布升息的预期，强过了不加息的预期，这意味着加息预计将在Taper降息后不到半年。明年第一季度之后，美国的通货膨胀预期有所下降；

由于今年基数原因，明年一季度之后CPI同比会快速回落，但如果供应链瓶颈在全球范围内继续存在，则通胀可能在明年年底达到2%以上，最近物价上涨的物价下降速度减缓，食品价格上涨并没有改变美通胀下降的大趋势。

【基础金属持续上涨，因能源危机触发更多限制生产】

①基本金属在周五继续大幅上扬，主要原因是能源短缺导致产量进一步下降，制造商承受着日益沉重的压力；由于电力紧张，从锌、铝到钢铁等生产商都受到了电力紧张和能源价格上涨的限制。最近一位锌生产大国——嘉能可，在价格上涨的情况下，在欧洲的三个工厂都受到限制。

②伦敦金属交易所锌价一度上涨12%，为2015年10月以来的最大升幅，铝价也随之上扬，年度升幅扩大至60%；铜价突破每吨10000美元，这是2016年以来的最大单周涨幅；上周LME基础金属指数创出历史新高，因经济复苏和供应中断导致全球库存减少，现货溢价也有所增加。

③ING高级商品策略师WenyuYao称，随着能源危机的加剧，基本金属价格有所上涨，而对通货膨胀的担忧也使投资者重拾信心，对于通货膨胀的担心可能增加对金属的需求，因为人们认为通货膨胀可以用来对冲，特别是铜。同时，在过去的几天里，美国实际利率和美元的贸易加权指数下跌，也推动了基本的金属动能。

④PanmureGordon分析师KieronHodgson指出，多数金属在现货溢价下有较高的实际需求，所以，价格仍有大幅上涨的空间，尤其是铝和锌，但也在铜和锡市场上蔓延，这一趋势将会越来越持续到第四季度，接着下降。

【欧洲中央银行行长拉加德：欧洲央行将继续实施支持经济的货币政策】

拉加德表示，新冠疫情的影响还未消散，欧洲央行将继续支持欧元区经济。在中期内，货币政策将继续对经济起到支撑作用，使通货膨胀持续稳定在2%的通胀目标。在国际货币基金组织(IMF)举行的2020(JacobssonLectureLecture)年会上，拉加德说，欧洲央行承诺在疫情期间保持所有经济部门的良好融资条件。当危机的紧迫性已经过去，随着时间的临近，我们对利率和资产购买的前瞻性指引将确保货币政策继续支持我们按时实现目标。

「上周投机者美元净多仓持稳，仍在高位」

①美国商品期货交易委员会(CFTC)周五发布的数据显示，上周投机者所持美元净多仓规模变化不大，表明美元前景依然乐观。

②在过去一周的228.9亿美元中，截至10月12日当周，美元净多仓规模微幅下降到225.2亿美元。在过去的16个月里，美元头寸连续13周处于净多仓状态。

③芝加哥国际货币市场(InternationalMoaryMarket)的美元头寸是基于六大主要货币，即日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元的净仓位。

④关于美元对新西兰元、墨西哥披索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布等各种货币净仓位的广义指标显示，上美元净多仓为221.97亿美元，此前一周为225.35亿美元。

当地财务资讯

下个星期在沪召开氢能产业发展高端论坛

同时，也要以中国科协为指导，推进能源产业转型和高质量发展，推进低碳城市建设，共同构建氢能产业链和经济生态圈，10月19日至20日，在中国石油化工集团公司主办的“双碳化”大背景下，上海青浦区淀山湖氢能产业发展高端论坛将召开。

这是本轮寒潮中“南北方迎寒潮”

10月16日继续发布寒潮蓝色预警：10月16日20时至18日08时，辽宁东部、吉林东部、黄淮大部、江淮东部、南方南方、广东东北部等地气温下降6~10℃，其中山东西南部、浙江西南部、福建西北部等地区有部分地区降温超过10℃。受冷空气影响，北方地区的最低气温出现在17日早上，南部地区的最低气温在18日早上出现。

【北方基金：本周扫货重点曝光宁德时代净买入9亿元】

本周北方基金净流入15.01亿元，其中沪股通净流入37.56亿元，深股通净流出22.54亿元。

其中，宁德时代位列前三名，药明康德、阳光电源等，净买进分别为9.08亿元、6.91亿元和5.99亿元。

其中中国平安、五粮液、恒瑞医药分别净卖出10.87亿元、9.50亿元和9.06亿元。（一财）

【王金南院士：可分期实现工业碳达峰】

中国工程院院士、生态环境部环境规划院院长王金南说，如果国内所有产业都能在“十五五五”期间达到碳排放高峰，则是高风险的；不同行业的碳减排难度不一样，应根据各行业的特点，分期制定实现碳达峰的目标。“举例来说，电力行业的碳减排是困难的，牵涉到电力安全问题，就可以后达峰；钢铁、水泥等工业部门，在“十四五”之前就能达到碳达峰。他说。降低二氧化碳排放量的最大压力来自电力行业。王金南说，要推动电力工业达到碳达峰，就必须加快风电发展，完善新能源消纳机制，落实好核能开发保障政策，“但是，要推进核电，要实现碳排放达峰，必须加快风电发展步伐。从决策层面上，他认为，需要合理安排不同行业的碳达峰路线路，避免将所有压力留在最后。（财新）

【煤炭运销协会：煤炭市场供需形势将逐步改善市场煤价在高位波动运行】

尽管各大地区加快释放煤炭产能，但中国煤炭运销协会预测，后期煤炭供应仍将保持增长，对煤炭需求增长速度会有所减缓，煤炭市场供需状况将逐步改善，市场煤价将出现高位波动。据悉，10月1-13日，协会重点监测煤炭企业日发电量693万吨，较9月日均增长4.5%，重点企业煤炭产销势头良好，煤炭增产增供效果逐步显现。（e公司）

乘联会秘书长崔东树：“汽车芯片供应的最黑暗时期已经过去了”。

乘联会秘书长崔东树表示，在海外，虽然台积电并不可靠，但我仍然坚信汽车芯片供应的最黑暗时期已经过去，而且前景将持续改善。但要想完全摆脱缺货的局面，预计明年春节后的销售高峰仍将存在。归根结底，全球市场份额在中国，市场冬季需求十分强劲，因此短期内整体缓解预期较难。